De største amerikanske techselskaber fortsætter med at hælde enorme summer i AI og datacentre, selv om indtjeningen endnu ikke ser ud til at stå mål med regningen.
Det skriver The Verge efter de seneste regnskabskald fra Amazon, Microsoft, Alphabet og Meta.
Selskaberne har ifølge mediet planer om at bruge mindst 720 milliarder dollar på kapitalinvesteringer i år alene. En stor del går til AI-infrastruktur som datacentre og regnekraft.
Wall Street blev nervøs
Ifølge The Verge udløste de store investeringsplaner et aktiesalg i techsektoren i sidste uge, før fokus senere flyttede sig til det amerikanske midtvejsvalg.
Bag bekymringen ligger et ret enkelt spørgsmål: Hvornår begynder AI at give det afkast, investorerne er blevet lovet?
Omsætningen vokser flere steder stadig. Amazon havde sin hurtigste vækst i fem år, Meta oplever stigende annonceindtægter, og Google Cloud mere end fordoblede sin omsætning på et år. Men ifølge The Verge er det stadig ikke sikkert, at det er nok til at retfærdiggøre de meget store investeringer.
Google viser problemet tydeligt
Alphabet blev ifølge The Verge det mest tydelige eksempel på dilemmaet. Her sagde Philipp Schindler, senior vice president og chief business officer i Alphabet, på selskabets regnskabskald: “It’s worth noting that the strong growth in AI Mode queries had an impact because of the lower monetization we were seeing in AI Mode.”
Det betyder i praksis, at Googles nye AI-søgning vokser, men at den endnu tjener mindre penge end den klassiske søgeforretning. Samtidig voksede indtægterne fra Googles søgeannoncer 12 procent i tredje kvartal mod 17 procent i samme kvartal året før.
Alphabet-aktien faldt ifølge The Verge 13 procent på én dag torsdag i sidste uge, hvilket mediet beskriver som selskabets største endagsfald nogensinde.
Flere penge er på vej ud
Det mest opsigtsvækkende er måske, at selskaberne ikke lægger op til at skrue ned. Alphabet regner med at bruge mellem 195 og 205 milliarder dollar i kapitalinvesteringer i år og ventes ifølge selskabets finansdirektør Anat Ashkenazi at øge forbruget “significantly” i 2027.
Amazon vil bruge “meaningfully more” i 2027 end de 220 milliarder dollar, selskabet planlægger i år, sagde topchef Andy Jassy på regnskabskaldet. Han kaldte muligheden for at udbygge forretningen en “once in a lifetime opportunity”.
Meta ventes at bruge mellem 135 og 145 milliarder dollar i år. Selskabet oplyste ikke et konkret tal for næste år, men The Verge skriver, at store finansinstitutioner forventer yderligere stigninger.
Også uden for Big Tech brænder pengene
The Verge peger også på AI-selskabet Anthropic, som ifølge mediet løftede sin kvartalsomsætning til 17 milliarder dollar. Det var mere end 1.000 procent højere end året før.
Men regningen til computerkraft lød samtidig på 17,5 milliarder dollar. Dermed var væksten ikke nok til at dække omkostningerne. Anthropic har desuden forpligtet sig til næsten 900 milliarder dollar i fremtidige udgifter til regnekraft og infrastruktur.
Microsoft slap ifølge The Verge lettere gennem investorernes kritik end de øvrige selskaber. Men dagen efter regnskabskaldet kom nyheden om, at selskabet solgte obligationer for 25 milliarder dollar. Det peger ifølge mediet på, at også Microsoft nu henter gæld til AI-udbygningen.
- Amazon, Microsoft, Alphabet og Meta vil tilsammen bruge mindst 720 milliarder dollar på kapitalinvesteringer i år
- En stor del af pengene går til AI-datacentre og regnekraft
- Investorer tvivler fortsat på, hvornår AI bliver en forretning med tydeligt afkast
Ifølge The Verge er konklusionen foreløbig, at Big Tech ikke ser ud til at bremse af sig selv. Spørgsmålet er derfor, om det bliver investorerne, politikerne eller økonomien, der til sidst tvinger tempoet ned.